上半年8家電解水制氫產業鏈公司融資背后

 

據不完全統計，今年1-7月（統計截至7月12日）共有不下8家電解水制氫設備產業鏈企業對外公布了最新融資進展，聚焦復合隔膜業務的中科氫易在半年時間里連續獲得了2輪千萬級的融資，可見資本方面對于電解水制氫賽道的關注。融資詳情如下：

 

 

從這8家企業融資態勢來看，這些融資事件有以下特點：

 

1、核心材料環節受到投資者的青睞。從上半年8家電解水制氫產業鏈企業融資案例中，涉及到材料環節的融資達到6家，主要集中在電解水制氫膜電極、氣體擴散層、復合隔膜材料、質子交換膜等核心材料環節。保守統計，上半年，電解水制氫材料相關的融資總額就超過了6億元規模，其中，兩筆最大的融資來自于聚焦膜電極業務的唐鋒能源和聚焦質子交換膜業務的科潤新材料。聚焦堿水制氫復合隔膜業務的中科氫易分別在2月和7月先后2次完成數千萬元融資。

 

2、光伏巨頭以自有資金持續為電解水制氫設備業務加碼。在獲得融資的企業中，有3家是直接從事電解水制氫設備業務，其中隆基氫能和陽光氫能這兩家公司的控股股東隆基氫能和陽關電源都是光伏領域的上市公司。本次融資的資金都是由其控股母公司或控股母公司高級管理層以其自有資金增資擴股，由此可見光伏巨頭對于布局電解水制氫設備業務的重視和長期看好。

 

3、融資多用于研發和產線建設。在獲得融資的氫電企業中，有一半是成立不超過5年的新公司，這些企業大部分還處在研發邁向量產的關鍵期，因此融資多是用于新產品開發、產線建設，同時還有業務拓展、團隊建設等方面。比如中科氫易的融資將主要用于電解水制氫復合隔膜及離子溶劑膜中試產線的搭建，團隊完善及市場拓展等方面。

 

4、部分融資企業同時橫跨燃料電池和電解水制氫業務。從上半年的融資案例來看，有多家公司同時涉足燃料電池和電解水制氫的材料業務。例如，唐鋒能源的主營業務是燃料電池膜電極，公司同時也布局電解水制氫膜電極產品；上海碳濟當前已建成了燃料電池用碳紙和氣體擴散層生產線，公司也在布局電解水制氫用氣體擴散層；科潤新材料的燃料電池用質子交換膜和電解水制氫質子交換膜都已對外供貨，且電解水制氫用質子交換膜出貨量增長較快。

 

從投資方的角度來看，今年以來，投資者對于標的的選擇更加側重于圍繞電解槽的核心材料環節，投資主要考量3大因素：團隊背景、技術亮點和產品的重大突破或市場的重大合作。

 

目前在電解水制氫設備領域，國內以堿性電解槽占主體，技術差異性不大，資本主要看系統成熟度、商業壁壘，而下游拿單的能力是頭部企業最重要的能力之一。PEM電解槽賽道的投資，則主要關注公司是否能率先突破國外技術限制、實現快速降本。

 

在氫能這片萬億藍海市場，行業整體處于發展的起步階段，鏈條長，賽道多，電解水制氫設備是目前相對具有潛力的賽道。當前創業公司普遍面臨著商業化推進難、研發投入巨大、持續虧損等生存性挑戰。好在投資者普遍看好電解水制氫行業的投資前景，在資本的加持下，隨著產品迭代、技術迭代和市場拓展的加速，規模化商用的時代終將到來。