估值70億！氫能賽道獨(dú)角獸第二次沖擊IPO

 

那么，氫能賽道到底如何？

 

為什么國(guó)鴻氫能能夠率先沖擊IPO呢？

 

 

國(guó)鴻氫能，前稱廣東國(guó)鴻氫能科技股份有限公司，成立于2015年，作為一家專注于研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售氫燃料電池電堆、氫燃料電池系統(tǒng)的領(lǐng)先技術(shù)型氫燃料電池公司，成功實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的自主化、核心原材料與生產(chǎn)裝備的國(guó)產(chǎn)化、生產(chǎn)制造的高質(zhì)量規(guī)模化，持續(xù)引領(lǐng)中國(guó)氫燃料電池行業(yè)的發(fā)展。

 

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，國(guó)鴻氫能為中國(guó)氫燃料電池行業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)，按氫燃料電池電堆出貨量計(jì)，自2017年至2022年連續(xù)六年均排名第一，2022年市場(chǎng)份額21.9%，按氫燃料電池系統(tǒng)出貨量計(jì)，公司于2022年排名第二，市場(chǎng)份額21.8%。

 

截至最后實(shí)際可行日期，國(guó)鴻氫能的氫燃料電池電堆的出貨量已超過(guò)550兆瓦。公司于2017年投產(chǎn)的云浮生產(chǎn)設(shè)施為當(dāng)時(shí)世界上最大型的氫燃料電池電堆生產(chǎn)設(shè)施，就產(chǎn)能而言，迄今持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。國(guó)鴻氫能已主導(dǎo)或參與制定了超過(guò)20項(xiàng)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括《車用質(zhì)子交換膜燃料電池堆使用壽命測(cè)試評(píng)價(jià)方法》等，并主導(dǎo)或參與一系列國(guó)家、省、市課題攻關(guān)。

 

國(guó)鴻氫能的氫燃料電池電堆和氫燃料電池系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)多元化場(chǎng)景的研發(fā)和應(yīng)用，廣泛應(yīng)用于公交、重卡、物流車、叉車、軌道交通和船舶等運(yùn)輸應(yīng)用以及分布式發(fā)電和備用電源發(fā)電等固定式應(yīng)用。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至最后實(shí)際可行日期，裝載了國(guó)鴻氫能產(chǎn)品的商用車數(shù)目在全國(guó)氫燃料電池商用車市場(chǎng)的保有量占比超過(guò)50%。比如于2022年9月，五輛搭載公司鴻途系列氫燃料電池系統(tǒng)的氫動(dòng)力數(shù)字軌道膠輪電車于上海投入運(yùn)行。

 

復(fù)盤國(guó)鴻氫能投資歷程，國(guó)鴻氫能自2016年11月至2022年9月共經(jīng)過(guò)7輪總計(jì)26.25億元外部投資，估值超70億元。

 

2016年11月，由華匯科技與陳曉敏控股的鴻運(yùn)氫能源向深圳融鼎澤轉(zhuǎn)讓公司10%的股權(quán)，對(duì)價(jià)六千萬(wàn)元。2020年，國(guó)鴻氫能獲得美錦能源控股1.8億元投資，同年又獲共青城水大魚(yú)大、廣東粵財(cái)、深圳嘉佳泰等5.25億元的股權(quán)投資。次年，國(guó)鴻氫能獲得兩輪共計(jì)近9億元融資，投資方包括青島城投、重慶渝氫、共青城氫等。到了2022年8月，國(guó)鴻氫能獲得星璨善美、嘉興鼎暉等16名新投資者總計(jì)4.6億元投資。同年9月，在最后一輪融資中，嘉興氫港與鼎暉弋禺以每股16元的價(jià)格共注資5.46億元。

 

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，國(guó)鴻氫能在上市前的股東架構(gòu)中，華匯科技（陳曉敏先生為其普通合伙人）、陳曉敏先生分別持有99.99%、0.01%的鴻運(yùn)氫能源，持股18.24%，為最大單一股東。華匯科技由陳先生、燕希強(qiáng)博士、劉志祥博士、楊澤云先生分別持股80%、5%、5%、10%。地方國(guó)資委最終控制的云浮工業(yè)園，持股15.51%；員工持股計(jì)劃平臺(tái)共青城澤源、鴻盛豐源、鴻盛豐泰及鴻盛豐盈，合計(jì)持股4.56%；其他投資者合計(jì)持股61.69%，分別為：深圳融鼎澤，持股5.3%；上海泓成，持股3.04%；上海聚澄，持股1.52%；美錦能源控股（000723.SZ），持股4.56%；共青城水大魚(yú)大，持股5.21%；綠脈氫能，持股2.76%；青島華亦，持股1.25%；深圳嘉佳泰，持股1.25%；廣州誠(chéng)信，持股1.06%；廣東粵財(cái)，持股0.75%；寧波靈裕，持股0.68%；珠海依星，持股0.01%；青島城投，持股6.02%；揚(yáng)州廣陵，持股1.82%；青島城盛，持股0.82%；青島紅塔，持股0.68%；中小企業(yè)發(fā)展基金，持股0.57%；珠海卓能，持股2.7%；深圳潤(rùn)土，持股0.29%；佛山源騰，持股0.21%；重慶渝氫，持股1.93%；杭州涌隆意，持股1.3%；上海承琥，持股0.88%；升輝能源，持股0.88%；海南鼎信，持股0.19%；共青城氫，持股0.13%；佛山凱鼎，持股0.91%；廣東凱鼎，持股0.63%；星璨善美，持股2.85%；深圳恒邦，持股0.47%；中小企業(yè)（西安），持股0.43%；鄂爾多斯嘉富，持股0.43%；鄂爾多斯君氫，持股0.43%；南京智兆，持股0.43%；中金（廈門），持股0.43%；廣州新星，持股0.29%；中電科（珠海），持股0.21%；杭州翱譜，持股0.21%；徐工創(chuàng)投，持股0.14%；嘉興鼎暉，持股0.07%；星璨康盈，持股0.06%；寧波昱航，持股0.04%；上海昭戎，持股0.04%；徐州云鴻，持股0.03%；嘉興氫港，持股7.13%；鼎暉弋禺，持股0.66%。

 

 

實(shí)際上，穿透股權(quán)來(lái)看，國(guó)鴻氫能這些主要股東背后，大多為當(dāng)?shù)卣畤?guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股，如云浮工業(yè)園由佛山市人民政府國(guó)資委、云浮市人民政府國(guó)資委、廣東省財(cái)政廳控股；佛山東平由佛山市人民政府國(guó)資委100%控股；青島城實(shí)由青島城投控股，青島城投和青島新能源由青島城市建設(shè)控股，而青島城市建設(shè)由青島市人民政府國(guó)資委100%控股；嘉興氫港背后實(shí)際控股方為嘉興市人民政府國(guó)資委（99.99%）與嘉興南湖（0.01%），嘉興南湖由嘉興南湖金融100%控股，池月投資為嘉興南湖金融股東方之一。從這個(gè)角度也說(shuō)明，國(guó)鴻氫能在其整個(gè)發(fā)展歷程中，受益地方政府的政策和資本不小。

 

 

市場(chǎng)上可用于燃料電池汽車的氫氣類型包括灰氫、藍(lán)氫及綠氫。

 

 

灰氫指由化石燃料（如天然氣、煤等）或工業(yè)副產(chǎn)生產(chǎn)的氫氣。基于中國(guó)以化石燃料（特別是煤炭）為主的能源結(jié)構(gòu)，灰氫在中國(guó)的產(chǎn)量相對(duì)較高。由于生產(chǎn)成本低及技術(shù)成熟的優(yōu)勢(shì)，灰氫為目前中國(guó)最常見(jiàn)的氫氣（約占總數(shù)的97%）。于2022年，化石燃料（約78%）為生產(chǎn)氫氣的主要來(lái)源，其次為工業(yè)副產(chǎn)（約19%）。此外，由于灰氫無(wú)法完全實(shí)現(xiàn)無(wú)碳生產(chǎn)，中國(guó)政府鼓勵(lì)綠色制氫轉(zhuǎn)型。

 

藍(lán)氫指由化石燃料結(jié)合CCUS（碳捕集、利用及封存）技術(shù)生產(chǎn)的氫氣。CCUS技術(shù)可以在整個(gè)氫氣生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)低碳或零碳排放，但其仍依賴于化石燃料作為原料。同時(shí)，目前CCUS技術(shù)的成本相對(duì)較高，所以并未得到大規(guī)模的應(yīng)用。

 

綠氫指主要由可再生能源（如太陽(yáng)能、風(fēng)能等）通過(guò)電解水生產(chǎn)的氫氣，無(wú)碳排放。目前，綠氫的生產(chǎn)成本普遍高于灰氫及藍(lán)氫，這限制綠氫的大規(guī)模應(yīng)用。目前，中國(guó)的綠氫大部分是在可再生能源資源豐富的地區(qū)生產(chǎn)，如內(nèi)蒙古、河北省等。在內(nèi)蒙古及其他西北部地區(qū)，利用當(dāng)?shù)責(zé)o法接入電網(wǎng)的冗馀風(fēng)能及太陽(yáng)能生產(chǎn)的大量氫氣在當(dāng)?shù)鼐哂酗@著的成本優(yōu)勢(shì)。展望未來(lái)，在可再生能源制氫成本下降的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)綠氫在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力將越來(lái)越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿薮蟆！稓淠墚a(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）》設(shè)定到2025年利用可再生能源制氫的目標(biāo)為100,000至200,000噸╱ 年。

 

中國(guó)氫氣零售價(jià)取決于多項(xiàng)因素，如區(qū)域能源結(jié)構(gòu)及氫氣生產(chǎn)、儲(chǔ)存、運(yùn)輸及配送成本。同時(shí)，市場(chǎng)上所售氫氣一般無(wú)法追溯至制氫來(lái)源及類型。因此，氫氣的平均零售價(jià)不能根據(jù)氫氣的類型區(qū)分。隨著氫能產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化，以及氫氣生產(chǎn)、儲(chǔ)存及運(yùn)輸技術(shù)的進(jìn)步，中國(guó)氫氣的平均零售價(jià)預(yù)期由2022年的現(xiàn)行價(jià)格人民幣40至70元/千克（未扣除補(bǔ)貼）下降至2025年至2030年的人民幣30元/千克以下，進(jìn)一步下降至2050年的人民幣10元/千克以下。

 

氫燃料電池系統(tǒng)是一種通過(guò)不燃燒的電化學(xué)反應(yīng)將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為電能，在反應(yīng)過(guò)程中不產(chǎn)生污染的發(fā)電設(shè)備。對(duì)于氫燃料電池汽車而言，氫燃料電池系統(tǒng)是其動(dòng)力系統(tǒng)的核心部件，關(guān)系到性能、安全及穩(wěn)定。

 

氫燃料電池系統(tǒng)主要包括：1）氫燃料電池電堆；2）氣體循環(huán)系統(tǒng)（包括空氣壓縮機(jī)及氫氣循環(huán)泵）；及3）其他輔助系統(tǒng)。其中氫燃料電池電堆是氫燃料電池系統(tǒng)的核心，是進(jìn)行氧化還原化學(xué)發(fā)電的裝置。氫燃料電池電堆由多個(gè)燃料電池串聯(lián)而成，每個(gè)單電池由雙極板及膜電極組成。氫燃料電池電堆對(duì)氫燃料電池系統(tǒng)的綜合性能及成本效益有至關(guān)重要的影響。

 

 

自2018年至2022年，得益于中國(guó)氫燃料電池汽車銷量的快速增長(zhǎng)，中國(guó)氫燃料電池電堆按出貨量計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模由74.2 兆瓦飆升至716.6 兆瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率為76.3%。同期，中國(guó)氫燃料電池電堆按出貨價(jià)值計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模由人民幣579.1百萬(wàn)元增至人民幣1,433.1百萬(wàn)元。

 

自2021年起，隨著氫燃料電池汽車示范城市群的建立，中國(guó)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了一個(gè)快速的增長(zhǎng)期。預(yù)期該產(chǎn)業(yè)對(duì)氫燃料電池的需求將不斷增長(zhǎng)，這將推動(dòng)氫燃料電池電堆的出貨量增長(zhǎng)。此外，在能量密度及運(yùn)行壽命方面持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破以及氫燃料電池的應(yīng)用場(chǎng)景不斷多樣化驅(qū)動(dòng)下，預(yù)期中國(guó)氫燃料電池電堆的出貨量將保持快速增長(zhǎng)，將由2023年的1,966.3兆瓦增至2027年的30,342.1兆瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為98.2%。于2030年前，中國(guó)氫燃料電池電堆的出貨量將激增至100,229.8兆瓦，自2028年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為46.5%。按出貨價(jià)值計(jì)，預(yù)期中國(guó)氫燃料電池電堆的市場(chǎng)規(guī)模將由2023年的人民幣3,401.6百萬(wàn)元增至2027年的人民幣24,880.5百萬(wàn)元及2030年的人民幣66,151.7百萬(wàn)元。

 

 

在國(guó)家政策扶持下，氫燃料電池技術(shù)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步。中國(guó)已掌握氫燃料電池系統(tǒng)及其關(guān)鍵部件的核心技術(shù)，已有能力對(duì)其進(jìn)行開(kāi)發(fā)及國(guó)產(chǎn)化。自2018年至2022年，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)按出貨量計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模由58.7兆瓦飆升至602.8兆瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率為79.0%。于同期，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)按出貨價(jià)值計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模由人民幣721.6百萬(wàn)元增至人民幣2,893.4百萬(wàn)元。

 

在不久的將來(lái)，受氫燃料電池汽車行業(yè)及其他新興應(yīng)用場(chǎng)景的快速發(fā)展所推動(dòng)，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的出貨量預(yù)期于2027年將達(dá)致25,027.0兆瓦及于2030年將達(dá)致83,367.2兆瓦，自2023年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)期為99.2%，及自2028年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)期為46.3%。按出貨價(jià)值計(jì)，預(yù)期中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模將由2023年的人民幣6,199.5百萬(wàn)元增至2027年的人民幣45,048.6百萬(wàn)元及2030年的人民幣116,714.1百萬(wàn)元。

 

 

氫燃料電池的應(yīng)用主要包括運(yùn)輸應(yīng)用和固定式應(yīng)用。

 

氫燃料電池電堆及系統(tǒng)的終端客戶通常包括巴士公司、物流及運(yùn)輸公司、港口、工廠、礦山及鐵路公司等。

 

在氫燃料電池汽車領(lǐng)域，氫燃料電池電堆及系統(tǒng)總體上是標(biāo)準(zhǔn)化的，可應(yīng)用于大多數(shù)不同品牌的氫燃料電池汽車。在大多數(shù)情況下，氫燃料電池電堆及系統(tǒng)無(wú)法直接應(yīng)用于有軌電車及船舶等其他交通應(yīng)用場(chǎng)景，因?yàn)椴煌愋偷慕煌üぞ卟捎貌煌募夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)。即使是應(yīng)用于有軌電車的氫燃料電池產(chǎn)品，也往往需要進(jìn)行個(gè)性化的設(shè)計(jì)和布局，以滿足不同制造商的需求。在固定式應(yīng)用場(chǎng)景領(lǐng)域，氫燃料電池電堆及系統(tǒng)總體上是標(biāo)準(zhǔn)化的，用于備用電源應(yīng)用。對(duì)于其他容量相對(duì)較大的固定式應(yīng)用產(chǎn)品（如固定電站、氫儲(chǔ)能項(xiàng)目），氫燃料電池電堆及系統(tǒng)制造公司通常會(huì)根據(jù)客戶的具體要求提供個(gè)性化的產(chǎn)品。

 

迄今為止，在氫燃料電池汽車推廣的推動(dòng)下，運(yùn)輸應(yīng)用幾乎占據(jù)了氫燃料電池市場(chǎng)的全部份額。由于市場(chǎng)不成熟，氫燃料電池的固定式應(yīng)用在過(guò)去幾年中沒(méi)有在中國(guó)商業(yè)運(yùn)營(yíng)中實(shí)施。隨著氫能受到政府和市場(chǎng)的日益重視，基于氫燃料電池技術(shù)的固定電源示范項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾年開(kāi)展。2027年，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的運(yùn)輸應(yīng)用和固定式應(yīng)用按出貨量計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模將增加至約22,967.8兆瓦及2,059.2兆瓦，自2023年的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為97.1%及134.4%。到2030年，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的運(yùn)輸應(yīng)用和固定式應(yīng)用按出貨量計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增加至70,016.2兆瓦及13,351.0兆瓦，分別占整體市場(chǎng)規(guī)模的84.0%及16.0%。

 

 

氫燃料電池的運(yùn)輸應(yīng)用領(lǐng)域包括氫燃料電池汽車、有軌電車及船舶，其中，氫燃料電池汽車目前為最廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域。氫燃料電池汽車包括（i）公交車、物流車、物料搬運(yùn)車輛、自卸車及重型卡車等商用車；（ii）重型運(yùn)輸車輛、叉車、水泥攪拌車及應(yīng)急車輛等工程車；及（iii）轎車及SUV等乘用車。在產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼和國(guó)家扶持政策等措施的激勵(lì)下，商用車已成為中國(guó)氫燃料電池的主流應(yīng)用場(chǎng)景。自2018年至2022年，中國(guó)汽車用氫燃料電池系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模由58.7兆瓦增至588.9兆瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率為78.0%。于2022年，汽車用氫燃料電池系統(tǒng)約占?xì)淙剂想姵叵到y(tǒng)總數(shù)的97.7%。氫燃料電池在船舶、有軌電車等領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)處于示范或初步商業(yè)化階段。

 

展望未來(lái)，隨著未來(lái)氫燃料電池技術(shù)的進(jìn)步、制造成本的降低以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)的增強(qiáng)，氫燃料電池汽車將得到進(jìn)一步推廣，推動(dòng)氫燃料電池系統(tǒng)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)期中國(guó)汽車用氫燃料電池系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模將于2027年增至22,124.4兆瓦，于2030年增至65,826.0兆瓦，2023年至2027年及2028年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為95.7%和40.8%，助力該行業(yè)快速發(fā)展。

 

 

早在2018年，由于氫燃料電池電堆的很多原材料依賴進(jìn)口以及氫燃料電池電堆生產(chǎn)規(guī)模小，氫燃料電池電堆價(jià)格相對(duì)較高。然而，隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)水平的不斷提高，氫燃料電池電堆的制造已初步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，氫燃料電池電堆的價(jià)格水平逐年大幅下降，從2018年的人民幣7,800元/千瓦大幅下降至2022年的約人民幣2,000元/千瓦，期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為-28.8%。隨著政府對(duì)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，技術(shù)的突破以及應(yīng)用需求的進(jìn)一步提升，氫燃料電池電堆將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，進(jìn)而降低生產(chǎn)成本。預(yù)計(jì)到2027年，中國(guó)氫燃料電池電堆的平均價(jià)格將降至約人民幣820元/千瓦，并于2030年降至約人民幣660元/千瓦。

 

 

氫燃料電池電堆在氫燃料電池系統(tǒng)中的成本比例較高。因此，氫燃料電池電堆的價(jià)格對(duì)整體氫燃料電池系統(tǒng)的價(jià)格影響十分顯著，從2018年的人民幣12,300元/千瓦大幅下降至2022年的人民幣4,800元/千瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率為-21.0%。在技術(shù)突破及規(guī)模化生產(chǎn)的推動(dòng)作用下，氫燃料電池系統(tǒng)的價(jià)格預(yù)計(jì)在2027年下降至人民幣1,800元/千瓦，在2030年下降至人民幣1,400元/千瓦。

 

隨著材料技術(shù)及制造工藝的進(jìn)步，核心部件的本地化及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的顯現(xiàn)，氫燃料電池系統(tǒng)及其主要部件的成本于未來(lái)將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。受成本下降的推動(dòng)，氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程將進(jìn)一步加快，并將進(jìn)一步促進(jìn)其于不同場(chǎng)景下的廣泛應(yīng)用。例如，氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)將從當(dāng)前的初始發(fā)展階段轉(zhuǎn)變?yōu)楦咚僭鲩L(zhǎng)階段，迎來(lái)巨大的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。于未來(lái)，預(yù)期氫燃料汽車于成本、性能及駕駛體驗(yàn)等方面將更具競(jìng)爭(zhēng)力。

 

氫燃料電池電堆及系統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析，2022年，按出貨量計(jì)，中國(guó)氫燃料電池電堆的市場(chǎng)規(guī)模約為716.6兆瓦，其中前四大公司約占市場(chǎng)總規(guī)模的70.6%。于2022年，本公司氫燃料電池電堆的出貨量為175.2兆瓦，占有24.4%的市場(chǎng)份額，于本行業(yè)中排名第一。于2022年，按出貨價(jià)值計(jì)，本公司在中國(guó)氫燃料電池電堆市場(chǎng)亦排名第一。

 

 

2022年，按出貨量計(jì)，中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模約為602.8兆瓦。作為氫燃料電池系統(tǒng)的核心組成部分，氫燃料電池電堆對(duì)氫燃料電池系統(tǒng)的關(guān)鍵性能產(chǎn)生重大影響。因此，在氫燃料電池系統(tǒng)行業(yè)，能夠自主開(kāi)發(fā)及自主生產(chǎn)電堆的公司預(yù)期在未來(lái)將具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。于2022年，國(guó)鴻氫能的氫燃料電池系統(tǒng)出貨量約為131.3兆瓦，在氫燃料電池系統(tǒng)出貨量中排名第二，市場(chǎng)份額為21.8%。于2022年，按出貨價(jià)值計(jì)，國(guó)鴻氫能司在中國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)市場(chǎng)排名第一。

 

 

目前來(lái)看，氫能在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用主要還是地方政府為主要驅(qū)動(dòng)力，類似十幾年前鋰能在新能源汽車方面的階段，也就是市場(chǎng)化、商業(yè)化大規(guī)模應(yīng)用還沒(méi)有起來(lái)，與此同時(shí)，國(guó)鴻氫能在國(guó)內(nèi)主要的競(jìng)品公司也都還未上市，也即整個(gè)賽道還處于商業(yè)化爆發(fā)的前期階段，如果國(guó)鴻氫能能在今明兩年內(nèi)完成IPO登陸資本市場(chǎng)，進(jìn)一步得到資本市場(chǎng)的助力，未來(lái)繼續(xù)發(fā)展成為行業(yè)龍頭可期。